Aprecierea dolarului la cel mai înalt nivel din 2002 a dus la pierderi de miliarde pentru companiile americane, de la producatorii de detergenti la aplicatiile de întâlniri în acest an, relateaza Financial Times. Pe masura ce cresterea profiturilor începe sa încetineasca, pentru unele companii impactul suplimentar al monedei mai puternice va însemna diferenta între extindere si restrângere pentru restul anului. Indicele Goldman Sachs al companiilor americane cu expunere internationala mare a scazut de doua ori mai mult decât indicele companiilor ale caror operatiuni sunt în mare parte interne, cu aproximativ 15- si, respectiv, 7- în acest an. Prin comparatie, indicele expus la nivel international a crescut cu aproximativ 27- anul trecut, fata de 30- pentru cel concentrat pe tara. În 2020 si 2019, indicele international a depasit indicele intern. Efectele valutare, în mare parte atribuite dolarului, ar urma sa reduca cu aproximativ 40 de miliarde de dolari profiturile companiilor nord-americane, în prima jumatate a acestui an, potrivit companiei de tehnologie financiara Kyriba. În prima jumatate a anului trecut impactul valutar a fost de aproximativ 8 miliarde de dolari. Un dolar puternic afecteaza veniturile companiilor cu afaceri internationale mari prin reducerea valorii câstigurilor lor din strainatate si facând produsele lor mai putin competitive fata de cele ale companiilor locale concurente. Desi inflatia din SUA a accelerat la maxime ale ultimilor 40 de ani, dolarul a atins în acest an cel mai ridicat nivel din 2002, fiind în crestere cu aproximativ 9- în acest an, ca urmare a cresterii ratelor dobânzilor si a performantelor economice mai bune în SUA decât ale altor state din G10. O crestere economica mai rapida în SUA decât în alte parti a însemnat, de asemenea, venituri reduse pentru companiile cu expunere internationala mare. În aceasta luna, Microsoft a devenit cea mai importanta companie care a învinuit miscarile valutare pentru un avertisment de profit, reducând previziunile privind veniturile cu 460 de milioane de dolari la mai putin de sase saptamâni dupa emiterea de previziuni optimiste. Cazul Microsoft nu este singular. Bret Taylor, co-director general al Salesforce, a declarat luna trecuta ca efectul negativ al cursului valutar este ”fara precedent” pentru companie, care si-a dublat prognoza de impact valutar pe întregul an la 600 de milioane de dolari. Retailerul TJX si-a redus estimarea veniturilor cu 700 de milioane de dolari, în timp ce marca de îmbracaminte Guess a spus ca ”valutele ar fi diferenta dintre asteptarile noastre actuale de contractie a profitului operational fata de cresterea modesta a profitului operational”. Aprecierea dolarului a fost determinata de dobânzile mai mari, precum si de redresarea economica mai rapida a SUA, dupa recesiunea de la începutul pandemiei de coronavirus. Cu toate acestea, ambele fenomene s-ar putea schimba. Desi Rezerva Federala si-a înasprit politica monetara mai repede decât multe alte banci centrale, acest lucru va începe sa se schimbe atunci când Banca Centrala Europeana (BCE) va majora dobânzile în iulie. Cresterea în SUA începe, de asemenea, sa încetineasca si va încetini si mai mult pe masura ce Fed va creste dobânzile. ”Toate acestea sugereaza ca nu ar trebui sa vedem o performanta prea mare în dolar, cu exceptia cazului în care exista o miscare mare de refugiu”, a spus Karl Schamotta, strateg sef de piata la Corpoy. Dolarul creste atunci când SUA depasc alte state dezvoltate si când cresterea încetineste la nivel global, deoarece atrage investitori care cauta active sigure. O astfel de miscare de refugiu este posibila. Datele americane de vineri au aratat ca preturile de consum au crescut într-un ritm mai rapid decât era asteptat – 8,6- de la an la an – ceea ce i-a determinat pe investitorii de pe pietele futures sa parieze pe o înasprire monetara extrem de agresiva din partea Rezervei Federale în lunile urmatoare. Începând de vineri, investitorii pariaza ca Fed va creste ratele dobânzilor cu câte jumatate de punct procentual la urmatoarele patru întâlniri - iunie, iulie, septembrie si noiembrie - înainte de a încetini la o crestere de un sfert de punct în decembrie. Scopul Fed este de a încetini economia SUA, dar exista riscul ca tara sa intre în recesiune în urma majorarii puternice a dobânzilor.
