Zilnic auzim la stiri sau citim în presa ca anumiti indici bursieri la nivel national sau international au înregistrat o scadere majora sau ca au crescut semnificativ. Dar ce sunt acesti indici? Indicii bursieri exprima evolutia preturilor instrumentelor financiare ce sunt cuprinse în structura indicelui dând o imagine asupra evolutiei pietei financiare la un moment dat. Indicii reprezinta un instrument indispensabil în studierea desfasurarii proceselor economice, în general într-o tara si îndeosebi a celor de pe pietele financiare, deoarece ei cumuleaza influenta a numerosi factori, pe cât de diferiti, pe atât de greu de cuantificat. Majoritatea pietelor financiare au atasate câte un indice sau mai multi indici care caracterizeaza evolutia lor. Indicii pietelor financiare sunt instrumente sintetice de masurare a miscarilor unei piete financiare în ansamblu sau a unei anumite piete. Indicii apar sub forma de medii aritmetice (simple sau ponderate) sau geometrice si sunt calculati pentru a oferi informatii cu privire la evolutia în timp a unei piete si a preturilor de pe piata respectiva. În functie de gradul de cuprindere, sunt indici generali ai pietei - indici care reflecta evolutia mai multor domenii de activitate si care reflecta structura pietei în ansamblu (de exemplu indicele BET dezvoltat de Bursa de Valori Bucuresti) si indici sectoriali - indici care reflecta evolutia unui singur sector de activitate (de exemplu indicele BET-NG care este un indice sectorial care reflecta evolutia companiilor listate pe piata reglementata a Bursei de Valori Bucuresti care au domeniul principal de activitate energia si utilitatile aferente). În functie de arealul cuprins în evaluare, se disting: indici nationali - indici care au la baza titluri cotate pe una sau mai multe piete nationale (precum DAX index, CAC40 si FTSE100); indici regionali - indici care sunt calculati pe baza titlurilor dintr-o anumita zona geografica (precum CECE Composite Index sau SETX - South-East Europe Traded Index specifici Europei centrale si de est); si indici globali - indici care au în componenta titluri cotate pe diferite piete nationale (precum Dow Jones Global Index si NYSE International 100). La nivelul pietelor financiare din România indicii nu au o istorie îndelungata, dar odata cu lansarea lor au devenit repere în ceea ce priveste analiza activitatii pietelor financiare. Cei mai reprezentativi si mai cunoscuti indici din România sunt indicii oficiali ai Bursei de Valori Bucuresti: BET, BET-BK, BET-FI, BET-XT, BET-NG si ROTX. Indicele BET (Bucharest Exchange Trading Index) este primul indice dezvoltat de BVB (a fost lansat în 1997) si reprezinta indicele de referinta al pietei locale de capital. BET reflecta evolutia celor mai tranzactionate companii de pe piata reglementata a BVB, exclusiv societatile de investitii financiare (SIF-uri). Indicii pietelor financiare au o arie larga de utilizare. O prima modalitate de utilizare consta în folosirea indicilor pentru determinarea rentabilitatii si a riscurilor pentru o piata în ansamblu sau pentru anumite componente ale acesteia pentru o anumita perioada. Rezultatele obtinute din analiza indicilor pot fi utilizate ca o baza de comparatie pentru evaluarea performantei unor portofolii individuale. Astfel, un indice general al pietei actiunilor sau al obligatiunilor poate fi utilizat ca reper în vederea aprecierii performantelor profesionale ale managerilor de portofolii. O utilizare mai pronuntata a indicilor este în cazul managementului fondurilor de investitii pe indici, ale caror portofolii imita structura unui indice bursier în scopul obtinerii unor rezultate similare cu rezultatele obtinute de indicele ales ca reper. Analistii financiari si managerii de portofolii utilizeaza indicii pietei de capital pentru a analiza factorii care determina mutatii la nivelul preturilor instrumentelor financiare si pentru a compara randamentul ajustat la risc al unor clase de active alternative. Analistii care utilizeaza analiza tehnica folosesc evolutia în trecut a indicilor pietelor financiare pentru a previziona mutatiile viitoare ale preturilor. Alin Andries este profesor universitar doctor la Facultatea de Economie si Administrarea Afacerilor, Universitatea „Alexandru Ioan Cuza” din Iasi
